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私募(PE) 与上市国际班4月-乔志杰教授笔记
来源:北丰商学院  点击量:8



以下是乔志杰教授课程知识点摘要

01 企业金融体系建设

时代背景

1.经济增长率与经济好坏无关,与发展模式、体量有关。所谓经济不好主要源于供求关系的变化。
类比:3-16岁身高增长率高,成年后几乎不增长,但生活质量与身高增长率无关。

2.计划经济-市场经济-资本经济
(1)在计划经济到市场经济转型时,企业死亡率极高,某地企业死亡率高达110家/天,但整体看经济发展快速良性发展。
(2)市场经济核心是竞争,但目前供需关系严重失衡,所以也将淘汰。
(3)资本经济将从更快变为更健康的模式创新


3.资本经济
(1)经济发展模式:共享经济
(2)财富制造方式:从财富创造时代到财富管理、财富传承
(3)企业竞争方式:计划经济(管理能力),市场经济(管理、经营能力),资本经济(管理、经营、运营能力)
(4)消费习惯

02 运营能力

1.战略能力
原先做企业大多并非出于战略,而是出于机会。
战略选择并非行业抉择,而是人生抉择。(行业无好坏,只有做的好坏)

2.金融能力
(1)原先企业寿命短,因为投资能力差。
如何投资?不要看项目好不好,要看自己该不该做(和自我战略是否相符),能不能做(和自我资源能力是否相符),再看项目能不能做(项目价值是否可落地)。
(2)投资:先融后投,但大多企业是先投后融。早融早动,晚融晚动,不融不动。
(3)追求利润到追求收益。
例:A企业有3亿资金,需要1个亿做X项目,该项目年利润3000万。
方案一:用自有资金做,收益率30%
方案二:拿2000万,再贷款8000万,扣除800万利息后还剩2200万收益。收益率110%

3.资本能力
(1)上市不是为了融资,而是为了获得资本工具。(坐汽车与刘翔赛跑)
(2)资本工具-资本运营-资本流动-资本交易-资本市场

企业资本运营——改变企业发展模式
企业金融体系建设——提高企业投融资能力

03 企业资本运营

一、概念
上市:把企业做成一个商品(资本),合理包装(运营)后推向资本市场进行交易。
二、对上市的误区:
1.上市是为了融资?上市是为了改变企业发展模式。
2.上市难?上市难只是一个传说,所谓审批难并不影响企业经营,这只是一个过程。只想,徒增畏惧;做,总会走过去的。
3.公司还小?上市有条件,上市成功无条件。准备越早,成功率越高,成功时间越快,成本越低。
4.上市后不自由?企业经营方方面面、权责利无变化,只是多一个公告工作。不要将公开透明与自由混淆。违法违规成本最高,失去的是真正的自由。

三、上市过程:
1.准备阶段——拥有上市平台
(1)组建团队:多角色,并非一定多人头。
(2)制定规划:用什么上(做一个概念)?去哪上(多层次资本市场)?
(3)调整结构
(4)包装形象

2.提高阶段——达到上市条件
(1)经营业绩:达到门槛
(2)管理水平:规范——合法合规,结构完善,制度健全,流程标准,严格执行
(3)品牌形象:全面包装,大胆“包装”(宣传)

3.辅导阶段——完成上市资料
(1)选:不是选券商选公司,而是选保荐人团队
(2)配合:不捣乱不迷信

4.申报阶段——实现上市目标
做上市,成功一步登天,失败毫发无损。
敲锣:手跟眼走,有空练练。

5.运营阶段——开始快速发展
上市成功不是结束,是新的开始。

04 企业金融建设

融资不是一种行为,而是一种体系

1.优秀的金融资本团队
(1)金融团队与财务团队是对立的。企业误区:让财务做金融。
财务团队:内控,“成本意识”,观念“好了一丢丢,还是很艰难”,性格“严谨仔细”
金融团队:发展,“扩张意识”,观念“越来越好”,性格“热情大方,敢于/善于吹牛”
(2)金融团队要求:专业,独立,优秀
人才要求:性格比专业重要(热情有话,张扬大胆),经验比知识重要(做过胜过学过)。

2.科学的金融资本规划
(1)清楚、合理是最高标准。能3页别5页,能10页别15页。
经营规划:如何快速获得资本工具
经营策划:如何提高产能、销量等。
(2)案例:
控制平台:不经营,不合作,不上市。
运营平台:可合作,不经营,上市平台。
经营平台:合作,经营。

3.合理的结构

4.光辉的企业形象

5.丰富的金融资源:银企是发展关系,切忌临时抱佛脚。
贷款之前先信任,信任之前先了解,了解之前先交往。
(1)陌拜:“我是xx公司(包装后),听说你们行服务好产品好,来了解一下交个朋友”,见面先别急着谈业务。
(2)交往:逢年过节给行长送花送贺卡,变天微信提醒等。一来一往开始聊公司。

6.良好的信用